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　　導(dǎo)讀：虎牙上市后市值大增背后，專訪作也代表了投資人對(duì)游戲直播、虎牙O虎電子競(jìng)技概念的牙正認(rèn)可，而虎牙上市時(shí)候是騰訊盈利的，這對(duì)董榮杰來(lái)說(shuō)，進(jìn)行是全范中國(guó)游戲直播行業(yè)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。董榮杰說(shuō)，圍合直播行業(yè)已形成正的專訪作商業(yè)閉環(huán)，能自己獲得用戶，虎牙O虎獲得營(yíng)收和利潤(rùn)，牙正對(duì)于虎牙來(lái)說(shuō)，騰訊直播必然能走出游戲。進(jìn)行



　　在今年上市浪潮中，全范虎牙直播絕對(duì)是圍合最亮眼的企業(yè)之一，不僅成為游戲直播第一股，專訪作而且上市后股價(jià)持續(xù)上漲，當(dāng)前市值超過(guò)60億美元，較發(fā)行價(jià)上漲近2.5倍。

　　虎牙CEO董榮杰接受雷帝網(wǎng)專訪時(shí)也表示，25億美元左右市值上市的一家公司，一個(gè)月到了100億美元，確實(shí)很出乎意料。

　　當(dāng)然，董榮杰也很理性，“我也沒(méi)變。我在內(nèi)部強(qiáng)調(diào)要理性看待股價(jià)的上漲?！?br>
　　虎牙上市后市值大增背后，也代表了投資人對(duì)游戲直播、電子競(jìng)技概念的認(rèn)可，而虎牙上市時(shí)候是盈利的，這對(duì)董榮杰來(lái)說(shuō)，是中國(guó)游戲直播行業(yè)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

　　董榮杰說(shuō)，直播行業(yè)已形成正的商業(yè)閉環(huán)，能自己獲得用戶，獲得營(yíng)收和利潤(rùn)，對(duì)于虎牙來(lái)說(shuō)，直播必然能走出游戲。

　　游戲直播行業(yè)加速洗牌 未來(lái)戰(zhàn)爭(zhēng)是放眼全球

　　對(duì)虎牙來(lái)說(shuō)，上市前一件大事是獲騰訊4.6億美元獨(dú)家戰(zhàn)略投資，騰訊成為虎牙第二大股東。

　　董榮杰對(duì)雷帝網(wǎng)表示，騰訊入股對(duì)虎牙的意義重大。虎牙正與騰訊進(jìn)行全范圍合作，包括游戲直播與游戲項(xiàng)目組的深度融合，商業(yè)模式的深度探索，用好騰訊資源；此外，還會(huì)通過(guò)和騰訊的合作，探索與游戲研發(fā)商更好的合作。

　　當(dāng)然，騰訊入股虎牙，也意味著騰訊在游戲直播領(lǐng)域雙下注——同時(shí)是虎牙和斗魚(yú)的股東。

　　“騰訊入股虎牙，是對(duì)游戲直播行業(yè)雙保險(xiǎn)，對(duì)兩家同時(shí)投的話，意味著這個(gè)賽道就結(jié)束了?！倍瓨s杰說(shuō)，游戲直播行業(yè)打到現(xiàn)在到了一個(gè)成熟的階段，差的都撤了，能活下來(lái)的都不差。

　　實(shí)際上，游戲直播行業(yè)發(fā)展到今天，龍珠TV已經(jīng)沒(méi)有太多聲音，行業(yè)排名第三的熊貓TV也陷入到困境，一直有賣身傳聞，據(jù)知情人士透露，熊貓TV一直在與虎牙和斗魚(yú)洽談。

　　游戲直播行業(yè)真正剩下的兩家也就是虎牙和斗魚(yú)，虎牙還搶先一步上市。到了這個(gè)階段，董榮杰認(rèn)為，真正的游戲直播競(jìng)爭(zhēng)要面向全球，不能只盯著中國(guó)的一畝三分地。

　　與李學(xué)凌的信任是背靠背

　　虎牙是從歡聚時(shí)代體系拆分出來(lái)，上市前，除大股東歡聚時(shí)代、第二大股東騰訊外，歡聚時(shí)代CEO李學(xué)凌持股為3.9%;董榮杰持股為2.7%。

　　晨興資本合伙人劉芹曾對(duì)雷帝網(wǎng)表示，董榮杰作為公司創(chuàng)業(yè)元老，未有懈怠，并獨(dú)立帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)完成了一次創(chuàng)新突破。

　　劉芹還表示，“虎牙的成功表明YY在學(xué)凌領(lǐng)導(dǎo)下，保持了創(chuàng)業(yè)公司的從零到一的核心能力，并在YY大平臺(tái)實(shí)現(xiàn)多業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)。這才是虎牙成功上市背后YY最重要的收獲?！?br>
　　晨興資本一直堅(jiān)持的一個(gè)觀點(diǎn)是，如果作為投資人不能真正建立企業(yè)家精神，就很難識(shí)別出那些具備真正企業(yè)家精神的稀缺創(chuàng)業(yè)者的特質(zhì)。

　　董榮杰對(duì)雷帝網(wǎng)表示，“站在虎牙角度來(lái)說(shuō)，我們很開(kāi)心的看到晨興愿意投資我們。”

　　虎牙公司的風(fēng)格和董榮杰很類似，董榮杰給人的印象更多是沉穩(wěn)、踏實(shí)、低調(diào)、富于思考，虎牙也非常低調(diào)，踏踏實(shí)實(shí)做業(yè)務(wù)，一上市還一鳴驚人。

　　虎牙上市的成功也離不開(kāi)母公司歡聚時(shí)代的支持，董榮杰與李學(xué)凌是親密搭檔。董榮杰說(shuō)，“我和學(xué)凌搭檔那么久，從YY到虎牙，我跟李學(xué)凌的信任是背靠背，他放權(quán)更多讓我去干?！?br>
　　以下是專訪虎牙CEO董榮杰實(shí)錄：

　　雷建平：虎牙上市是12美元發(fā)行價(jià)，現(xiàn)在是30多美元，中美貿(mào)易戰(zhàn)的背景下，虎牙市值最高時(shí)達(dá)100億美元，讓外界特別驚訝，您怎么看待虎牙市值持續(xù)上漲?

　　董榮杰：這次IPO有一個(gè)現(xiàn)象挺有意思，IPO的時(shí)候有很多投資者建議虎牙應(yīng)該去港股，那段時(shí)間港股表現(xiàn)一直是很好，大家總感覺(jué)那個(gè)時(shí)候中國(guó)概念股在美國(guó)不是那么受待見(jiàn)。

　　但虎牙路演了之后，我發(fā)現(xiàn)美國(guó)的投資人對(duì)游戲直播、電子競(jìng)技的概念非常認(rèn)可，甚至是認(rèn)可程度不低于國(guó)內(nèi)投資者，還是有點(diǎn)出乎意料的。

　　第二個(gè)，虎牙很榮幸能成為第一家在美股上市的游戲直播公司，也很榮幸曾經(jīng)一度突破100億美元市值，而我看到了很多公司上市很多年，都沒(méi)有摸到過(guò)100億。

　　我其實(shí)一直問(wèn)我自己一個(gè)問(wèn)題，這個(gè)是因?yàn)槲疫\(yùn)氣好嗎?運(yùn)氣當(dāng)然是有的。但我覺(jué)得更重要的是背后有一些宏觀因素來(lái)支撐虎牙現(xiàn)在的市值，具體有幾點(diǎn)：

　　一是電子競(jìng)技產(chǎn)業(yè)投資人很認(rèn)可，全球電子競(jìng)技產(chǎn)業(yè)會(huì)是機(jī)會(huì)特別大的市場(chǎng)，最近亞運(yùn)會(huì)已經(jīng)把電子競(jìng)技列為觀察項(xiàng)目，這其實(shí)是亞洲官方對(duì)此的認(rèn)可。

　　種種跡象代表著電子競(jìng)技產(chǎn)業(yè)未來(lái)有機(jī)會(huì)是平行于現(xiàn)有游戲產(chǎn)業(yè)的，體量差不多等于游戲相關(guān)領(lǐng)域。如果站在這個(gè)維度來(lái)看，游戲概念公司上市的市值。比如騰訊的收入還有百分之四十來(lái)自于游戲，網(wǎng)易就更高了，其實(shí)游戲帶來(lái)的上市公司的市值是很大的。

　　對(duì)電子競(jìng)技行業(yè)的認(rèn)可，就是大家對(duì)虎牙價(jià)值認(rèn)可的第一個(gè)支柱。

　　二是隨著中國(guó)人口紅利慢慢變?nèi)酰F(xiàn)有渠道對(duì)游戲發(fā)行來(lái)說(shuō)都已經(jīng)是一個(gè)存量市場(chǎng)，不管有多厲害的硬核聯(lián)盟，不管有多厲害的應(yīng)用寶，對(duì)游戲公司來(lái)說(shuō)都是存量級(jí)的，不是增量。

　　但是類似于吃雞游戲，你會(huì)發(fā)現(xiàn)游戲直播是游戲發(fā)行增量的市場(chǎng)。游戲直播的好壞，其實(shí)對(duì)游戲本身成敗的影響越來(lái)越重要。

　　三是你會(huì)發(fā)現(xiàn)游戲視頻到今天為止都不能成為一個(gè)行業(yè)，還只是視頻行業(yè)一個(gè)小分支，但游戲直播是一個(gè)行業(yè)。

　　我的結(jié)論是直播已形成正向的商業(yè)閉環(huán)，能自己獲得用戶，獲得營(yíng)收，而且有利潤(rùn)，直播業(yè)態(tài)是一個(gè)比視頻先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的形態(tài)，我不認(rèn)為它只能守在游戲里，一定能走得出去。

　　其實(shí)在線英語(yǔ)教育可以從業(yè)務(wù)形態(tài)理解就是一個(gè)教育直播，一對(duì)一的遠(yuǎn)程直播。對(duì)于虎牙來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為直播必然能走出游戲。

　　市值摸到100億美元 有些出乎意料

　　雷建平：虎牙市值一度摸到100億美元的時(shí)候，你們的心情是怎么樣的?

　　董榮杰：其實(shí)也有人會(huì)問(wèn)我，那時(shí)候我們朋友圈都在截這張圖，就是100億那時(shí)候的那張圖。

　　一方面來(lái)說(shuō)肯定是高興的，我們上市時(shí)候確實(shí)可能被市場(chǎng)低估了，但我們也為買入了我們股票的投資人們感到高興;另一方面，我們相信自己是在做一件對(duì)的事，我們所在的市場(chǎng)是巨大的，有很大的成長(zhǎng)空間。

　　雷建平：股價(jià)上漲這么猛，對(duì)員工士氣會(huì)造成一定的影響嗎?

　　董榮杰：那當(dāng)然是，宏觀肯定是好事，大家也覺(jué)得市場(chǎng)對(duì)我們做的事情認(rèn)可。但后來(lái)我在內(nèi)部一直跟團(tuán)隊(duì)強(qiáng)調(diào)，我們要理性看待股價(jià)的上漲。

　　虎牙盈利代表著游戲直播行業(yè)進(jìn)入新的里程碑

　　雷建平：上市時(shí)您說(shuō)過(guò)，虎牙上市對(duì)行業(yè)是一個(gè)里程碑的事情，怎么定義這個(gè)話?

　　董榮杰：到今天為止，我都不是特別認(rèn)為視頻行業(yè)已經(jīng)立起來(lái)了。行業(yè)持續(xù)虧損，只是奈飛把概念提上去了。

　　我認(rèn)為直播已經(jīng)突破了視頻的問(wèn)題，直播是真正的進(jìn)入到了傳統(tǒng)商業(yè)的平臺(tái)，通過(guò)自己給用戶提供價(jià)值獲得回報(bào)，這個(gè)回報(bào)可以養(yǎng)活整個(gè)公司。

　　你會(huì)發(fā)現(xiàn)我們已經(jīng)進(jìn)入到非常標(biāo)準(zhǔn)的商業(yè)形態(tài)里，一家商業(yè)公司長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)是要回歸常識(shí)。如果是一個(gè)持續(xù)虧損、而且虧損體量持續(xù)放大的行業(yè)，我一直是覺(jué)得有問(wèn)題的。

　　但是直播已經(jīng)邁過(guò)了這個(gè)階段。在虎牙或者在虎牙今年上市之前，整個(gè)游戲直播行業(yè)基本都是虧損的。

　　我認(rèn)為之前直播陷入了視頻行業(yè)的悲劇問(wèn)題，大家更關(guān)注看背后的“大腿”是誰(shuí)。你背后有互聯(lián)網(wǎng)巨頭的“大腿”，大家就信你能贏或者能持續(xù)下去。如果后面沒(méi)有“大腿”，大家肯定覺(jué)得你是瞎玩。

　　你會(huì)發(fā)現(xiàn)這個(gè)判斷跟團(tuán)隊(duì)本身的能力關(guān)系不是特別大。大家衡量你這個(gè)公司不是說(shuō)事情做的有多好，而是大家看你還有多少錢，你的投資人是誰(shuí)。

　　用這種方式去衡量這個(gè)行業(yè)，對(duì)這個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)是很悲哀的。只能認(rèn)為這個(gè)行業(yè)還沒(méi)有進(jìn)入到真正比較健康的狀態(tài)。

　　但是虎牙在上市之前就盈利了，并且已經(jīng)做到了去年第四季度和今年第一季度持續(xù)的盈利，這就代表游戲直播公司從原來(lái)的很奇怪的模式終于走出來(lái)了，我們已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)可以持續(xù)的商業(yè)模式。

　　我認(rèn)為這個(gè)是虎牙上市和盈利對(duì)整個(gè)直播行業(yè)，起碼對(duì)游戲直播行業(yè)最大的改變。

　　關(guān)注結(jié)果的過(guò)程中要關(guān)注實(shí)現(xiàn)結(jié)果的過(guò)程

　　雷建平：在上市的過(guò)程中，您覺(jué)得哪件事情最難忘?

　　董榮杰：虎牙在紐交所上市時(shí)，有一個(gè)交易員穿著馬甲，對(duì)著另外幾個(gè)交易員喊話交流，不斷在那兒喊現(xiàn)在價(jià)格到多少了，他們是把以往的復(fù)制了一遍。

　　你會(huì)發(fā)現(xiàn)大家不僅僅只關(guān)注結(jié)果，上市的過(guò)程能給客戶留下深刻的印象，他對(duì)你就有好感。

　　我現(xiàn)在在內(nèi)部也在講，虎牙一直給大家的感受是一個(gè)特別踏實(shí)的公司，但總歸來(lái)說(shuō)大家會(huì)覺(jué)得太沉穩(wěn)了，我們還是需要在關(guān)注結(jié)果的過(guò)程中關(guān)注實(shí)現(xiàn)結(jié)果的過(guò)程，印象會(huì)非常深刻。

　　我們?cè)趶V州辦了一個(gè)同步的虎牙上市活動(dòng)，廣州這一次辦的請(qǐng)了好多國(guó)內(nèi)的媒體，其實(shí)比紐約還熱鬧，這很出乎我的意料，大家感受也都很好。

　　公眾人物底線教育非常重要 平臺(tái)應(yīng)有正向的價(jià)值導(dǎo)向

　　雷建平：最近行業(yè)監(jiān)管挺嚴(yán)的，像斗魚(yú)一姐陳一發(fā)兒2016年的事情都翻出來(lái)了。你們?cè)趺慈ッ鎸?duì)監(jiān)管的問(wèn)題?

　　董榮杰：虎牙作為YY的子公司，作為第一家在紐交所上市的中國(guó)游戲直播公司，我們一直跟國(guó)家相關(guān)部委保持非常好的溝通、合作，會(huì)主動(dòng)定期去跟部委請(qǐng)示。或者說(shuō)我們上一些新的內(nèi)容，都會(huì)跟部委去溝通。

　　第二，作為有影響力的公眾人物，底線教育是很重要的，我們虎牙內(nèi)部也在不斷跟主播包括內(nèi)部員工講，任何一個(gè)國(guó)家都有每個(gè)國(guó)家的底線，這個(gè)東西是一定不能踩的，要非常清楚。剩下的就是監(jiān)管的力度要到位。

　　第三是平臺(tái)本身也要有一個(gè)價(jià)值導(dǎo)向的作用，這個(gè)很重要。

　　例如我們平臺(tái)有一個(gè)主播叫牛哥，他通過(guò)直播的方式，幫助了超過(guò)50多個(gè)流浪者找到了自己的家人。我們覺(jué)得這樣的事跡平臺(tái)應(yīng)該是有責(zé)任去引導(dǎo)和擴(kuò)散的。散發(fā)更多的正能量和人文關(guān)懷，本身也是平臺(tái)的責(zé)任。

　　高瓴看好虎牙背后電子競(jìng)技和游戲直播

　　雷建平：高瓴資本最近還買了虎牙很多股份，為何高瓴資本這么看好你們?

　　董榮杰：我跟高瓴資本CEO張磊總有溝通過(guò)。我發(fā)現(xiàn)張磊總的視野非常開(kāi)闊，超過(guò)了我們狹義上的投資，進(jìn)入到產(chǎn)業(yè)的階段。

　　我也跟張磊溝通過(guò)他為什么會(huì)投資目前虧損的公司。

　　張磊認(rèn)為只要這個(gè)東西長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)是用戶需要的東西，這家公司長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)一定有該有的價(jià)值。這個(gè)又比我的level高了一層。張磊投資虎牙我覺(jué)得他是看好虎牙背后的電子競(jìng)技、背后的游戲直播。

　　騰訊入股對(duì)我們的意義非常大

　　雷建平：您提到這個(gè)行業(yè)比較悲哀的是看“爹”，你們本身“爹”就很強(qiáng)大，有歡聚時(shí)代的母體供應(yīng)大量流量，又有騰訊，高瓴這些資本加持，怎么看這個(gè)現(xiàn)象?

　　董榮杰：打到后面你會(huì)發(fā)現(xiàn)每家背后都不弱。像視頻領(lǐng)域優(yōu)酷背后有阿里，騰訊視頻有騰訊，愛(ài)奇藝背后有百度。

　　仗打到最終成熟階段，每家公司背后的投資人都是不差的，差的都撤了，能活下來(lái)的都不差。

　　對(duì)于虎牙今年的戰(zhàn)略維度來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為騰訊的入股對(duì)我們的意義非常大。

　　我也一直在強(qiáng)調(diào)虎牙上市，對(duì)行業(yè)最大的改變是虎牙代表整個(gè)行業(yè)開(kāi)始走出虧損，進(jìn)入了一個(gè)良性的商業(yè)循環(huán)。

　　這個(gè)良性的商業(yè)循環(huán)首先來(lái)自于虎牙的營(yíng)收能力，虎牙用4年時(shí)間證明了它的用戶價(jià)值和商業(yè)模式，經(jīng)歷了市場(chǎng)的洗禮。虎牙今天甚至整個(gè)直播行業(yè)包括秀場(chǎng)和游戲直播都還在持續(xù)不斷分享YY給行業(yè)帶來(lái)的價(jià)值。

　　雷建平：騰訊同時(shí)投了虎牙和斗魚(yú)，騰訊為什么能同時(shí)把兩家都投了?

　　董榮杰：我個(gè)人覺(jué)得對(duì)騰訊來(lái)說(shuō)兩家都投的話，這個(gè)賽道就結(jié)束了。

　　對(duì)騰訊來(lái)說(shuō)，游戲板塊是核心業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。在游戲板塊上，騰訊不會(huì)放過(guò)任何一個(gè)對(duì)游戲業(yè)務(wù)有幫助的資源或公司。騰訊對(duì)于游戲行業(yè)周邊的投資動(dòng)力是非常強(qiáng)大的。

　　第二個(gè)，游戲直播行業(yè)，虎牙發(fā)展很快，很快要上市，騰訊還是希望能夠進(jìn)來(lái)，對(duì)于整個(gè)游戲直播行業(yè)的影響可以雙保險(xiǎn)。

　　與李學(xué)凌的信任是背靠背

　　雷建平：虎牙的風(fēng)格跟您的性格是不是類似？

　　董榮杰：虎牙的風(fēng)格絕對(duì)是和我性格一樣的。做事踏實(shí)，就像我跟李學(xué)凌搭檔那么久，從YY到虎牙，我跟李學(xué)凌的信任就是背靠背。他很多事情根本不問(wèn)的。

　　其實(shí)從2008年開(kāi)始，我就已經(jīng)開(kāi)始獨(dú)立負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)了。我獨(dú)立負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)之后，我跟李學(xué)凌的合作就是我定期跟他講講最近的狀況，他站在更高維度碰一下，把握大方向，剩下就是我自己在做。他從來(lái)也不會(huì)問(wèn)我員工工資是不是發(fā)多了、發(fā)少了?

　　這是第一個(gè)，我覺(jué)得做商業(yè)長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)還是要講誠(chéng)信。第二個(gè)，做事情比較踏實(shí)。第三個(gè)，我其實(shí)比較擅長(zhǎng)去思考事情背后的一些東西，比如，一直在想直播行業(yè)真正遇到了什么問(wèn)題。

　　我其實(shí)危機(jī)感是非常大的，電子競(jìng)技很看好，但如果只是把自己簡(jiǎn)單地看作成電子競(jìng)技播放的載體，我很擔(dān)心最終做不出我想要的產(chǎn)品。

　　一家公司要做成還是要把最本質(zhì)的問(wèn)題持續(xù)問(wèn)自己，這個(gè)公司真正的問(wèn)題在哪里，我真正的優(yōu)勢(shì)到底在哪里。

　　電子競(jìng)技不等于游戲直播

　　雷建平：虎牙整個(gè)未來(lái)的規(guī)劃是什么，您思考最多的是什么?

　　董榮杰：思考最多的是電子競(jìng)技這件事，今年首先想清楚了，電子競(jìng)技不等于游戲直播。

　　今天去播一個(gè)電競(jìng)內(nèi)容的直播跟播一個(gè)非電競(jìng)內(nèi)容的直播，公司內(nèi)部整個(gè)運(yùn)營(yíng)邏輯都是一樣的。

　　但是我后來(lái)想清楚這根本不是一件事，因?yàn)榻裉煊螒蛑辈ブ心芊Q得上電子競(jìng)技的直播數(shù)量極少，只有三四個(gè)，比如LOL、王者榮耀、絕地，再加上其他吃雞手游，就這三四款。

　　這也跟體育競(jìng)技一樣，體育競(jìng)技到今天為止就是籃球、足球，頂多加上棒球、橄欖球、網(wǎng)球。

　　我們以前很簡(jiǎn)單地認(rèn)為游戲直播就等于電子競(jìng)技，后來(lái)發(fā)現(xiàn)根本不對(duì)。還是一樣，你要持續(xù)不斷地把內(nèi)容的本質(zhì)想清楚。

　　游戲直播行業(yè)洗牌在加速 要放眼全球

　　雷建平：直播到今天，您覺(jué)得戰(zhàn)場(chǎng)到了哪個(gè)階段?接下來(lái)要做什么?

　　董榮杰：中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)人口紅利及游戲行業(yè)的人口紅利都慢慢在消退，行業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷了一輪洗牌。再加上虎牙實(shí)現(xiàn)盈利和上市，行業(yè)洗牌在加劇，馬太效應(yīng)會(huì)加劇。

　　第二個(gè)，我整體上認(rèn)為真正的游戲直播競(jìng)爭(zhēng)要面向全球，不能只盯著中國(guó)的一畝三分地，這也是虎牙5月份的時(shí)候進(jìn)入了東南亞市場(chǎng)，現(xiàn)在海外市場(chǎng)成為了虎牙的一個(gè)重要戰(zhàn)略。

　　我們對(duì)于海外的游戲直播也有一定的信心，當(dāng)然因?yàn)楹Ｍ膺€有一個(gè)Twitch，核心是我覺(jué)得游戲直播戰(zhàn)爭(zhēng)一定是放眼全球。