導(dǎo)讀：為了避免因資不抵債而從東京證券交易所退市，東芝東芝正加速變賣旗下資產(chǎn)以填補(bǔ)資金漏洞。變賣保日本制不再11月出售完電視業(yè)務(wù)之后，資產(chǎn)造業(yè)東芝進(jìn)而宣布將考慮向第三方出售美國(guó)西屋電氣相關(guān)資產(chǎn)，求自并將通過(guò)發(fā)行新股的輝煌方式籌集6000億日元資金。


　　今年3月，東芝旗下核電子公司美國(guó)西屋電氣的求自破產(chǎn)將這家百年老店幾乎推向絕地。財(cái)報(bào)顯示，輝煌東芝2016財(cái)年（截至2017年3月31日）凈虧損高達(dá)9657億日元，東芝約合88億美元，變賣保日本制不再創(chuàng)下日本制造企業(yè)史上最大全年虧損，資產(chǎn)造業(yè)而這已是求自東芝連續(xù)第三年虧損。

　　押注核電業(yè)務(wù)失敗，輝煌東芝不得不頻繁變賣資產(chǎn)斷臂求生。危機(jī)尚未解除，背后是以東芝為代表的日本電子制造企業(yè)集體“塌陷”。近年來(lái)，夏普、松下、索尼、日立等日本電子企業(yè)紛紛經(jīng)歷財(cái)務(wù)危機(jī)而進(jìn)行“瘦身”，甚至走上“賣身”、造假道路，日本制造企業(yè)早已輝煌不再。

　　變賣資產(chǎn)避免退市

　　日前，東芝宣布決定向海信集團(tuán)轉(zhuǎn)讓旗下子公司東芝視頻解決方案株式會(huì)社95%的股權(quán)，這筆交易金額暫計(jì)為129億日元，約合人民幣7.5億元，預(yù)計(jì)在2018年2月28后完成全部轉(zhuǎn)讓手續(xù)。根據(jù)協(xié)議，海信電器將享有東芝電視產(chǎn)品、品牌、運(yùn)營(yíng)服務(wù)等一攬子業(yè)務(wù)，并將擁有東芝電視40年品牌授權(quán)。

　　押注核電業(yè)務(wù)失敗帶來(lái)的虧損，使得東芝不得不頻頻變賣資產(chǎn)。不僅僅出售家電業(yè)務(wù)，今年9月，東芝同意將旗下盈利能力最強(qiáng)的內(nèi)存芯片業(yè)務(wù)出售給美國(guó)貝恩資本領(lǐng)頭的財(cái)團(tuán)以彌補(bǔ)核電業(yè)務(wù)帶來(lái)的虧空，交易金額約2萬(wàn)億日元（約180億美元）。

　　東芝日前公布的2017財(cái)年第二財(cái)季財(cái)報(bào)顯示，正是由于其內(nèi)存芯片業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，其第二財(cái)季季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)76%。東芝表示將把本財(cái)年對(duì)芯片業(yè)務(wù)的資本投資從原計(jì)劃的4000億日元提升到6000億日元。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，東芝出售芯片存儲(chǔ)業(yè)務(wù)這一交易仍需要通過(guò)各國(guó)反壟斷審查，東芝擔(dān)心出售所得款項(xiàng)不能在明年3月底之前到位，所以東芝不得不考慮出售電視業(yè)務(wù)。

　　東芝中國(guó)方面接受采訪時(shí)告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者，目前正在妥善推進(jìn)存儲(chǔ)器收購(gòu)事宜，力爭(zhēng)在2018年3月底前完成此次交易，目前在全球相關(guān)的共8個(gè)國(guó)家和地區(qū)已經(jīng)提出了反壟斷法審核申請(qǐng)。

　　12月13日，東芝出售旗下存儲(chǔ)業(yè)務(wù)一大障礙掃除。東芝宣布，與美國(guó)西部數(shù)據(jù)股份有限公司達(dá)成和解協(xié)議，雙方將自行撤銷此前向日美兩國(guó)法院提交的訴訟申請(qǐng)。此前東芝出售存儲(chǔ)器業(yè)務(wù)之時(shí)，西部數(shù)據(jù)曾參與競(jìng)購(gòu)但由于出價(jià)不夠未獲成功，西部數(shù)據(jù)遂以此前雙方達(dá)成的聯(lián)合生產(chǎn)協(xié)議申請(qǐng)司法仲裁，稱東芝與第三方的交易可能損害西部數(shù)據(jù)利益，并向法院申請(qǐng)針對(duì)東芝閃存產(chǎn)品的禁售令。此番雙方和解，東芝表示，未來(lái)將與西部數(shù)據(jù)加強(qiáng)合作，并有望加速存儲(chǔ)業(yè)務(wù)的出售進(jìn)程。

　　與此同時(shí)，東芝也在考慮將西屋電氣這個(gè)拖累了東芝數(shù)年的巨大包袱出售。11月19日，東芝宣布，考慮出售核電子公司美國(guó)西屋電氣相關(guān)資產(chǎn)，并試圖通過(guò)發(fā)行股份的方式更快地獲得融資，決議以通過(guò)向第三方分配方式發(fā)行新股，發(fā)行總額約為6000億日元，并于12月5日繳清款項(xiàng)。

　　東芝表示，籌集的資金預(yù)定用于與西屋電氣的美國(guó)核電站建設(shè)項(xiàng)目相關(guān)的母公司保證金的一次性償還。此外，還能夠解決當(dāng)前緊迫的問(wèn)題，即截至2018年3月末，解除7500億日元的債務(wù)過(guò)重問(wèn)題。屆時(shí)，可以避免公司股票退市。

　　這一切源于東芝在2006年以54億美元的價(jià)格收購(gòu)美國(guó)核電技術(shù)企業(yè)西屋電氣公司以擴(kuò)張核電業(yè)務(wù)。彼時(shí)的東芝正全力押寶核電事業(yè)，并通過(guò)不斷剝離非核心業(yè)務(wù)以獲取流動(dòng)資金為核電業(yè)務(wù)“輸血”，甚至包括先后賣掉東芝銀座的總部大樓和公司辦公大樓。

　　然而，2011年日本東北地區(qū)發(fā)生大地震，引發(fā)了震驚全球的福島核電站爆炸事故，這直接導(dǎo)致了全球范圍內(nèi)對(duì)核電的不信任，歐盟一些國(guó)家宣布退出核電領(lǐng)域，東芝的核電業(yè)務(wù)也遭到重創(chuàng)。

　　2015年，東芝曝出財(cái)務(wù)造假丑聞，跨度長(zhǎng)達(dá)8年（2008~2015年），跨越三代社長(zhǎng)，財(cái)報(bào)粉飾金額高達(dá)16億美元以掩蓋核電業(yè)務(wù)的虧損。東芝股票也因此被東京證券交易所列入“退市觀察名單”。

　　日本制造業(yè)退潮？

　　如今，東芝在謀求新生。在提供給本報(bào)記者的一份有關(guān)“東芝未來(lái)發(fā)展”的資料中，東芝提到，為實(shí)現(xiàn)東芝再生，下一步將排除日本海外核電事業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，盡快恢復(fù)與強(qiáng)化財(cái)務(wù)基礎(chǔ)，以及強(qiáng)化東芝集團(tuán)組織運(yùn)營(yíng)。其中包括重新考慮西屋公司在東芝集團(tuán)的定位以及繼續(xù)出售持有資產(chǎn)。東芝表示，根據(jù)中期規(guī)劃，東芝將社會(huì)基礎(chǔ)建設(shè)、能源、電子元器件、ICT解決方案作為重點(diǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

　　“對(duì)于東芝來(lái)說(shuō)，目前‘受傷不小’，但應(yīng)該不至于退市。此次重組可以是好事也可以是壞事。”中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院日本研究所研究員劉軍紅對(duì)本報(bào)記者表示，如果東芝能借此機(jī)會(huì)把核電包袱甩掉，對(duì)于未來(lái)東芝在高端制造領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)是件好事；但是如果處理不夠果斷，則會(huì)耽誤一些時(shí)間，甚至錯(cuò)過(guò)一些好的機(jī)遇。

　　事實(shí)上，東芝僅僅是日本制造企業(yè)的一個(gè)縮影。在全球化背景下，新興經(jīng)濟(jì)體的制造業(yè)成本優(yōu)勢(shì)明顯上升，過(guò)去成為日本制造代名詞的東芝、夏普、索尼等在消費(fèi)電子和家電領(lǐng)域風(fēng)光不再，比如夏普被臺(tái)灣鴻海精密收購(gòu)，索尼、日立紛紛收縮戰(zhàn)線，而造假丑聞也頻現(xiàn)日本制造企業(yè)，早年三洋電機(jī)財(cái)務(wù)造假如今日東芝一般震驚全球；10月日本神戶制鋼被曝長(zhǎng)期對(duì)產(chǎn)品出廠數(shù)據(jù)造假對(duì)日本制造業(yè)形成重創(chuàng)。

　　“日本企業(yè)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)方式非常不適合現(xiàn)在的企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境。日本都是百年老店，投資方式和經(jīng)營(yíng)模式卻是千年不變，很難適應(yīng)當(dāng)前投資周期縮短、技術(shù)周期縮短、市場(chǎng)變化非常快的形勢(shì)。”劉軍紅認(rèn)為，人工成本、土地成本等各種成本上升也導(dǎo)致了日本企業(yè)很難守住市場(chǎng)份額，一旦資金周轉(zhuǎn)不開，日本電子產(chǎn)業(yè)幾乎全線崩潰。

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所世界經(jīng)濟(jì)史研究中心主任李毅認(rèn)為，在高科技制造領(lǐng)域，日本仍然有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，比如在一些核心零部件方面的“隱形冠軍”。目前日本企業(yè)暴露出來(lái)的這些問(wèn)題正是處在轉(zhuǎn)型的陣痛期，未來(lái)日本制造企業(yè)發(fā)展如何取決于企業(yè)對(duì)趨勢(shì)的判斷，結(jié)合企業(yè)自身的實(shí)際情況，比如技術(shù)能力、人力資本情況、國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)開拓能力采取相應(yīng)措施進(jìn)行創(chuàng)新，而在這個(gè)問(wèn)題上日本企業(yè)也可能面臨一些分化。

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