4月29日，頭科上市公司石頭科技發布2020年度財報以及2021Q1財報，技Q輯上海美女包夜包養崴信159-8298-6630提供外圍女小姐上門服務快速安排面到付款數據顯示公司2020年實現營收45.30億元，管窺國內同比增長7.74%，科技實現凈利潤13.69億元，企業同比增長74.92%；實現扣非凈利潤12.08億元，業邏同比增長59.71%。從石財報出海

　　今年第一季度，頭科石頭科技依舊延續了迅猛的技Q輯雙核增長勢頭，實現營業收入11.12億元，管窺國內同比增長82.01%；凈利潤3.15億元，科技同比增長150.81%。企業

　　深究其因，業邏增長一方面來源于自有品牌銷量穩增，從石財報出海另一方面則源于海外市場營收的進一步增長。

　　自有品牌增長穩健，成為未來增長的基本盤

　　判斷一家企業有沒有增長潛力，可以從兩個維度去看，一個是看基本盤夠不夠穩，第二個就是看成長性怎么樣。

　　從營收變化上來看，2016年石頭科技全年營收只有1.8億元，上海美女包夜包養崴信159-8298-6630提供外圍女小姐上門服務快速安排面到付款而僅僅過了一年的時間，公司營收就翻了6倍，超過了11億元。

　　2018年，公司進入快速發展期，營收從11 億元來到30.5億元，2019年，公司營收穩健增長25%，總營收達42.05億元，凈利潤也來到了7.83億元。而到了2020年，營收穩增至45.3億，凈利潤大幅增長至13.7億元。

　　從財報中不難發現，石頭科技近幾年營收的增長整體頗為穩健，特別是2020年疫情影響下，營收依舊穩增，凈利潤也實現大幅增長，這表明石頭科技的增長具有很強的韌性。

　　這樣的增長韌性，得益于石頭科技自由品牌收入占比的大幅提升。從數據上來看，自有品牌收入占比從2016年的0占比提升到2020年的90.72%。

　　2

　　可以說，自有品牌的快速發展，為公司營收以及利潤增長打下了一個穩固的基本面。背后反映出的事實是，在小米產業鏈企業的身份之外，石頭科技已經成長為一家競爭力很強的科技企業。

　　自有品牌占比的提升，帶來的直接的一個結果就是整體毛利率的提升，也就是說，品牌的獨立性釋放出來的增長潛力，使得公司盈利能力更強，這也使得石頭科技未來的成長性得以顯現。

　　營收、利潤快速增長的背后，石頭科技已經找到了行業的“破局點”。

　　一個行業的破局點有三個要素，第一是需求上的普適性，第二就是體驗上的可控性，第三是能形成自身的差異化競爭力。

　　在掃地機器人產品上，石頭科技找到了滿足普適性需求的點，就是現實中需要產品具有復雜環境下避障能力，因此石頭科技推出了搭載AI雙目視覺避障技術的T7 Pro系列產品。

　　與無視覺避障功能的機器人相比，石頭掃地機器人在相同復雜環境下避障成功率提升90%。

　　3

　　在產品體驗上，技術上的積累以及產業鏈能力，使得石頭科技的產品在體驗有很強的保障，以達成體驗端的一致性。

　　體驗上的可控是非常重要的，這意味著在產品品控方面，品牌也要做到一個非常高的水準。帶來的好處就是一方面產品的高可靠性能夠帶來更低的售后成本，另一方面，一致的產品體驗能夠強化用戶的品牌記憶，可以做多品牌價值，進一步提升毛利率。

　　在差異化競爭上，關鍵在于品牌方對市場的理解，比如石頭科技在主打產品掃地機器人T7 Pro中增加實時視頻功能，以滿足看護老人孩子寵物以及安防需求等等，這其實就體現的是在市場中的差異化競爭力。

　　也正是出于對市場的深刻理解，以及在技術、供應鏈領域的深厚積累，石頭科技才能構筑起一個穩固的基本盤。

　　全球化戰略落地顯成效，境外收入同比增長221.33%

　　相比石頭科技在國內市場表現出來的增長動力以及增長韌性，最能反映出石頭科技成長價值的，反而是海外市場。

　　近些年，中國企業出海成為一股新的浪潮。內容行業有TikToK這樣的成功案例，硬件領域，也有有小米進軍印度市場、傳音出海非洲市場等成功的先例。

　　從2017年推出自主品牌，石頭科技就已經開始在全球市場布局。根據財報數據顯示，2020年，石頭科技海外市場的收入已經達到18.68億元，同比增長221.33%。

　　4

　　國內企業出海，不僅要有過硬的實力，更考驗一家企業商業能力是否具有自我調整和演化的適應性能力。

　　科沃斯在進入美國市場的時候，選擇從線上切入，在用戶人群選擇上，瞄準年輕人消費市場，因此更注重線上營銷運營，在整體上延續的思路是把國內的產品、能力，在海外市場做輸出。

　　石頭科技出海的思路在于不僅是做產品、能力輸出，在策略上本地化的顆粒度也更細。

　　比如產品上，國內家庭清潔主要就是掃地跟拖地，因此國內產品定位上更偏向于以拖為主，掃為輔助。在美國、歐洲等市場，由于地毯使用較多，在產品定位上更強調吸塵能力與清掃能力。

　　在渠道上，針對線下渠道影響力較強的日本市場，石頭科技與當地龍頭的電器經銷商山田電機合作。在美國市場，一方面，石頭科技自建亞馬遜線上渠道，另一方面，也拓展大型商超等線下渠道，照顧到當地消費者的購買習慣。

　　顆粒度更細化的出海策略，對于石頭科技產品的銷量增長起到了有效的促進。

　　根據亞馬遜美國站的數據顯示，2020年掃地機品類中石頭科技GMV占比排名第二，僅次于i Robot；在歐洲市場，石頭科技市占率達到9%。

　　數據背后，石頭科技在海外市場已經建立起自身的優勢，深層來看，也是因為對海外市場的理解更深，商業能力的適應性更強。

　　商業能力之外，技術上的投入支撐起石頭科技在海外市場未來的高速增長。

　　判斷一家科技企業的價值最核心的出發點在哪？一個是看是不是技術驅動，第二是看能不能用技術去為市場創造新的價值。技術作為底層基礎，是石頭科技全球化擴張的基石。

　　根據財報數據顯示，2016年至2020年，石頭科技分別在技術上投入資金0.39億元、1.06億元、1.17億元、1.93億元和2.63億元。持續的研發投入，使得石頭科技在國際市場的競爭中建立起核心技術壁壘。

　　比如，在激光雷達與定位算法上，石頭科技自主發了行業領先的激光掃描測距模塊，其自主研發的ToF(TimeofFlight)激光雷達，精度達到了行業領先的±2cm。

　　在算法技術上，石頭自主研發的SLAM算法有效解決了智能掃地機器人在用戶家庭環境中的定位、地圖及導航問題，有效降低了機器人對處理器性能的要求，兼顧產品體驗和成本控制。

　　在技術上構建起核心壁壘之后，未來石頭科技也可進一步挖掘應用場景，比如物流領域的低速無人駕駛，再比如推出面向海外B端市場的智能清潔產品等。

　　從海外市場的整體滲透率來看，根據德邦研究統計的數據，目前美國市場智能掃地機產品滲透率為19%，日本為12%，歐洲地區則為10%，未來市場滲透率望進一步提升。在購買力上，歐洲市場主要國家人均GDP 在 2 萬美金以上，購買力很強，在單價提升上也有很大的空間。

　　目前，石頭科技已經走完了從0到1的過程，接下來，就是把海外市場的這張價值網進一步做大，形成國內市場+海外市場的增長雙飛輪。

　　在過去，資本市場上的石頭科技經歷了快速的增長，未來，石頭科技在海外市場上表現出來的成長性，可能會進一步反映到二級市場的價值判斷中。

　　第三方機構也紛紛看好公司未來的價值，給予“買入”評級。

免責聲明：家電資訊網站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔全部責任。

本網站有部分內容均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責，本網站無法鑒別所上傳圖片或文字的知識版權，本站所轉載圖片、文字不涉及任何商業性質，如果侵犯，請及時通知我們，本網站將在第一時間及時刪除，不承擔任何侵權責任。聯系方式：sikto@126.com

本網認為，一切網民在進入家電資訊網站主頁及各層頁面時已經仔細看過本條款并完全同意。敬請諒解。