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    因大股東格力電器的正走新動作，盾安環境股票于5月12日正式停牌。向格前一日晚間，力董盾安環境公告稱，明珠公司收到格力電器的擬加通知，為鞏固控制權地位，固盾股權格力電器正在籌劃協議受讓盾安控股持有的安環公司9.71%股份。

    以制冷器件為主業的境控盾安環境，近年來不斷拓展業務邊界，電氣通過布局新能源汽車熱管理系統關鍵零部件等業務切入新能源汽車賽道。正走在業內人士看來，向格格力電器此舉在于進一步增強控股地位，力董提升對制冷空調產業鏈中游核心零部件領域的明珠話語權，并完善其正在發力的擬加新能源汽車零部件產業布局。

    千門資產負責人、私募基金經理宣繼游接受《證券日報》記者采訪時表示：“對格力電器而言，這種良性擴張相對有益，尤其是現在市場處于相對低位的時候。并購和要約不僅僅可以拿到一個上市公司的控制權和產業鏈互補的空間，未來在財務上也有望增加股權收益。”

    為何是盾安環境?

    盾安環境公告稱，因格力電器已持有盾安環境29.48%股份，如格力電器協議受讓盾安環境9.71%股份將會觸發全面要約收購義務。

    那么，格力電器為何不惜掏真金白銀持續加持盾安環境股份?

    據了解，近年來，盾安環境在業務瘦身后集中布局裝備制造業，涉及兩個業務板塊，其中，零部件板塊涵蓋制冷配件、新能源汽車熱管理配件等，而制冷設備板塊，則主要囊括商用中央空調、特種空調、冷鏈系統三個部分。

    發動機熱管理系統就像是給發動機裝了一臺變頻空調，實現發動機冷卻系統控制智能化，可以降低能耗，提高效率，同時這也是新能源汽車產業鏈中游關鍵領域。這正是格力電器視為“新風口”并持續加碼布局的重要方向。

    汽車有文化創始人周海濱對記者表示，格力電器增強盾安環境控股權，可保障核心零部件自主可控，在新能源汽車熱管理業務領域持續拓展完善布局。

    近年來，受疫情、國內外復雜環境影響，無論是空調還是汽車零部件的供應情況都較為緊張，供應鏈不穩定的同時，原材料價格又持續上漲，讓下游廠商較為被動。

    而在業內人士看來，格力電器將盾安環境歸入麾下可謂一箭多雕。“增加對盾安環境的持股比例，無疑將為其在空調、新能源汽車產業鏈提供更強的話語權，變被動為主動，同時格力電器還可以加碼布局近幾年火爆的冷鏈產業。”鯨平臺智庫專家、財經評論員郭施亮對《證券日報》記者表示。

    值得注意的是，得益于制冷配件業務的快速增長，盾安環境去年業績表現亮眼。年報顯示，2021年公司實現營收98.37億元，同比增長33.28%;實現歸母凈利潤4.05億元，扣非凈利潤3.79億元。其中，公司歸母凈利潤、扣非凈利潤雙雙創下2004年上市以來的新高。

    “若后續盾安環境維持業績高速增長，也將帶動格力電器業績提升，并為其多元板塊貢獻更多收入和利潤，增加其在資本市場的投資價值。”宣繼游稱。

    “鐵娘子”主動進攻風格再現

    實際上，格力電器今年4月份就完成了對盾安環境的入主。根據今年4月29日盾安環境發布的公告，格力電器受讓盾安精工所持盾安環境占總股本29.48%的股份，轉讓價款約21.90億元。隨著該次股權過戶登記手續已完成，格力電器正式成為盾安環境的控股股東。

    不過成為盾安環境大股東也并非高枕無憂。近期，紫金礦業旗下子公司紫金投資與盾安控股簽署協議，擬以76.82億元出資收購盾安環境第二大股東盾安控股旗下四項資產包。

    如今格力電器計劃受讓股份，可見其對該公司控制權的重視程度。如若收購完成，加之此前已有的29.48%股份，格力電器將持有盾安環境占比39.19%的股權。

    “由于大股東格力電器的無實際控制人狀態，盾安環境也為無實際控制人。格力電器通過獲得較高的持股比例，將控制權與話語權牢牢掌握在手中，這也是董明珠‘鐵娘子’風格的體現。”中國家用電器商業協會常務副秘書長張劍鋒認為。

    格力“電氣”布局提速

    對盾安環境的收購，僅是格力電器謀局的一角。2021年其連續兩次大手筆收購，均是圍繞制冷產業鏈和新能源汽車產業鏈進行，也都是通過控股的方式完成。去年8月份，格力電器斥資18.28億元競拍獲得銀隆新能源30.47%的股權，并在11月份將其更名為格力鈦新能源。

    “先是收購銀隆新能源，再是入主盾安環境并一步步增強控股權，格力電器這幾步動作，均在從電池、零部件等角度完善其看中的新能源、汽車產業鏈，從而加速讓格力從電器向更多元的科技集團轉型。”郭施亮認為。

    格力電器的動作頻頻，或是在下一盤大棋。今年2月份，在格力電器股東大會上董明珠表示，格力電器到了真正走向多元化的格力“電氣”的時候，并醞釀把格力裝備、工業核心部件的業務單獨分拆上市。此外，董明珠此前還透露，格力電器的數控機床已經有能力加工汽車的關鍵部件。

    “格力電器頻頻發起并購，可見其打造新格力的計劃提速，希望再戰下一片藍海。當今的電氣工程涵蓋了幾乎所有與電子、光子有關的工程行為。在格力的‘電氣’布局中，新能源、汽車零部件、智能裝備等均是改變公司屬性、成為新增長極的重要產業方向。”宣繼游表示。

    另外，從去年財報可見，格力電器七成以上的收入來自空調產業，若想在其他業務板塊快速打開局面，并購相關產業鏈企業無疑是增強競爭力最為直接的方式。

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